Klasyczny portfel Markowitza vs. portfel techniczny. Porównanie stóp zwrotu na rynku Forex
Krzysztof Bednarz
Katolicki Uniwersytet Lubelski Jana Pawła II , Polskahttps://orcid.org/0000-0002-2838-1349
Abstrakt
Inwestowanie na rynkach finansowych charakteryzuje się ryzykiem oraz zyskiem lub stratą. Za najbardziej ryzykowny uważany jest rynek Forex, na którym zdecydowana większość inwestorów traci posiadane środki.
W artykule przedstawiono dwa podejścia do inwestowania. Pierwsze z nich przy użyciu klasycznej analizy portfelowej H. Markowitza umożliwia ograniczenie ryzyka oraz przeprowadzenie zyskownych transakcji poprzez utworzenie portfela o minimalnej wariancji. Osiągnięta stopa zwrotu wynosi 132,7%. Drugim podejściem jest dobór instrumentu przy pomocy analizy technicznej. Okazało się ono korzystniejsze od klasycznego portfela H. Markowitza o 155,42 p.p., osiągając stopę zwrotu w wysokości 288,12% w ciągu 10 dni transakcyjnych (w oparciu o rzeczywiste dane z rynku).
Słowa kluczowe:
analiza portfelowa, analiza techniczna, ForexBibliografia
Brealey, R. A., Myers, S. C. (1999). Podstawy finansów przedsiębiorstw (t. 1). Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.
Bednarz, K. (2019). Wykorzystanie struktury harmonicznej AB=CD w transakcjach na rynku OTC. Zwiększona efektywność inwestycji na rynku kwotowań EURUSD. Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów, 173, 47−58. doi: 10.33119/SIP.2019.173.3. (Crossref)
BIS Data Portal. (2023). Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Over-the-Counter (OTC) Derivatives Markets in 2022. Pobrano z https://www.bis.org/statistics/rpfx22.htm (24.09.2023).
Boroden, C. (2008). Fibonacci Trading. How to Master the Time and Price Advantage. New York: McGraw-Hill.
Carney, S. M. (2010). Harmonic Trading. Profiting from the Natural Order of the Financial Markets (t. 1). New Jersey: Pearson Education.
Centralny Port Komunikacyjny. (2023). „Czas urealnić plan inwestycji w CPK”. Czy rzeczywiście? Odpowiedź CPK dla „Pulsu Biznesu”, 19.04.2023. Pobrano z https://www.cpk.pl/pl/aktualnosci-2/czas-urealnic-plan-inwestycji-w-cpk-czy-rzeczywiscie-odpowiedz-cpk-dla-pulsu-biznesu (24.09.2023).
Damodaran, A. (2007). Finanse korporacyjne. Teoria i praktyka. Gliwice: Helion.
DiNapoli, J. (1998). DiNapoli Levels. The Practical Application of Fibonacci Analysis to Investment Markets. Sarasota: Coast Investment Software Inc. and Joe DiNapoli.
Elton, E. J., Gruber, M. J. (1998). Nowoczesna teoria portfelowa i analiza papierów wartościowych. Warszawa: WIG-Press.
Fischer, R. (1996). Liczby Fibonacciego na giełdzie. Warszawa: WIG-Press.
Galant, M., Dolan, B. (2012). Forex dla bystrzaków. Gliwice: Helion.
Haugen, R. A. (1996). Teoria nowoczesnego inwestowania. Obszerny podręcznik analizy portfelowej. Warszawa: WIG-Press.
Jarek, S. (2015). Analiza portfela o maksymalnej przewidywalności. Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, 237, 23−36.
Juraszek, A. (2020). Inwestycje na rynku Forex. Era Energii, 1, 28−30.
Kochan, K. (2010). Forex w praktyce. Vademecum inwestora walutowego. Gliwice: Helion.
Kaczmarek, K., Gołda, S. (2015). Zastosowanie wybranych wskaźników analizy technicznej w algorytmicznym systemie transakcyjnym. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, 75, 205−220. (Crossref)
Kwinta, W. (2023). Największe gospodarki świata − TOP 10, 19.01.2023. Pobrano z https://inzynieria.com/budownictwo/rankingi/65768,najwieksze-gospodarki-swiata-top-30 (24.09.2023).
Murphy, J. J. (2008). Analiza techniczna rynków finansowych. Warszawa: WIG-Press.
Narodowy Bank Polski. (2023). Tabela nr 236/A/NBP/2023 z dnia 2023-12-06. Pobrano z https://nbp.pl/statystyka-i-sprawozdawczosc/kursy/tabela-a/ (24.09.2023).
Oleksy, A., Figurski, A. (2020). Rola analizy fundamentalnej oraz analizy technicznej w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych na rynku kapitałowym. Zeszyt Naukowy Wyższej Szkoły Zarządzania i Bankowości w Krakowie, 55, 16−33.
Potocki, T. (2019). Analiza portfelowa na podstawie modelu Markowitza. Przegląd Nauk Stosowanych, 3(24), 27−38.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jordan, B. D. (1999). Finanse przedsiębiorstw. Warszawa: Dom Wydawniczy „ABC”.
Schwager, J. D. (2002). Analiza techniczna rynków terminowych. Warszawa: WIG-Press.
Katolicki Uniwersytet Lubelski Jana Pawła II https://orcid.org/0000-0002-2838-1349
