Czy największe gospodarki świata znajdują się w pułapce płynności?
Piotr Misztal
Uniwersytet Jana Kochanowskiego w Kielcach , Polskahttps://orcid.org/0000-0003-2609-3439
Abstrakt
Wpadnięcie kraju w pułapkę płynności oznacza brak skuteczności ekspansywnej polityki pieniężnej banku centralnego mającej na celu zwiększenie popytu konsumpcyjnego i inwestycyjnego w kraju. Sytuacja ta wynika z tego, że uczestnicy rynku (gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa) zamiast zwiększać popyt, akumulują rosnącą podaż pieniądza w postaci gotówki. Keynes twierdził, że dla gospodarki znajdującej się w pułapce płynności jedynym sposobem na zwiększenie popytu w kraju i na pobudzenie koniunktury gospodarczej jest prowadzenie ekspansywnej polityki fiskalnej w postaci zwiększenia wydatków rządowych lub zmniejszenia podatków. Celem podjętych badań jest próba wersyfikacji empirycznej hipotezy pułapki płynności w trzech największych gospodarkach na świecie, tzn. w USA, strefie euro i Japonii po kryzysie finansowym z 2008 r. W artykule wykorzystano metodę badawczą opartą na studiach literaturowych z zakresu makroekonomii i finansów oraz metody statystyczne. Wszystkie wykorzystane w pracy dane statystyczne pochodziły z urzędu statycznego Unii Europejskiej – EUROSTAT oraz z bazy statycznej Konferencji Narodów Zjednoczonych do spraw Handlu i Rozwoju – UNSTATS.
Słowa kluczowe:
luka płynności, kryzys finansowy, polityka pieniężnaBibliografia
Arias, M. A., Wen, Y. (2014). The Liquidity Trap: An Alternative Explanation for Today’s Low Inflation. The Regional Economist, April. Pobrano z https://www.stlouisfed.org/ .
Blanchard, O., Cerutti, E., Summers, L. (2015). Inflation and Activity – Two Explorations and their Monetary Policy Implications. IMF Working Paper, 15, 1-28.
Druk pieniądza, parytet złota i recesje. (2012). Pobrano z https://myslnarodowa.wordpress.com/2012/01/27/druk-pieniadza-parytet-zlota-i-recesje (11.02.2020).
Frejtag-Mika, E. (2014). Spor o drogi wyjścia z pułapki płynności i deflacji. Acta Universitatis Lodziensis Folia Oeconomica, 3(303), 91-107.
Friedman, M. (1968). The Role of Monetary Policy. American Economic Review, 58(1), 1-17.
Hicks, J. R. (1937). Mr. Keynes and the ‘Classics’. Econometrica, 5(2),147-59.
Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest, and Money. London: Macmillan.
Koo, R. C. (2011). The world in balance sheet recession: causes, cure, and politics. Real-World Economics Review, 58, 19-37.
Krawczyk, M. (2013). O polityce fiskalnej i pieniężnej w warunkach pułapki płynności. Ekonomista, 4, 475-496.
Krugman, P. R. (1998). It’s Baaack: Japan’s Slump and the Return of the Liquidity Trap. Brookings Papers on Economic Activity, 29(2), 137-206.
Moe, T. G. (2013). Marriner S. Eccles and the 1951 Treasury – Federal Reserve Accord: Lessons for Central Bank Independence. Levy Economics Institute of Bard College Working Paper, 747, 1-349.
Nakata, T., Schmidt, S. (2019). Expectations-driven liquidity traps: implications for monetary and fiscal Policy. ECB Working Paper Series, 2304, 1-54. doi: 10.17016/FEDS.2019.053
Orphanides, A. (2017). The Fiscal-Monetary Policy Mix in the Euro Area – Challenges at the Zero Lower Bound. European Commission Discussion Paper, 060, 1-44. Pobrano z https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2965805
„Pieniądze zrzucane z helikoptera” jako opcja polityki pieniężnej. (2019). Pobrano z https://www.obserwatorfinansowy.pl (14.10.2019).
Rosati, D. K. (2016). Nowe tendencje w polityce pieniężnej po kryzysie finansowym 2008-2012. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 4, 461-490. doi: 10.18276/frfu.2016.4.82/1-39.
Roubini, N., Mihm, S. (2011). Ekonomia kryzysu (tłum. R. Mitoraj). (s. 1-371). Warszawa: Wolters Kluwer.
Gerdesmeier, D. (2019). Stabilność cen – dlaczego jest ważna także dla ciebie? Pobrano z https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/whypricestability_pl.pdf (30.04.2019).
Svensson, L. O. (2001). The Zero Bound in an Open Economy: A Foolproof Way of Escaping from a Liquidity Trap. Monetary and Economic Studies, 19, 277-312.
Szymańska, A. (2014). Efekty polityki fiskalnej w warunkach niskich stop procentowych – przegląd literatury. Studia Prawno-Ekonomiczne, 93, 331-349.
Thirion, G. (2017). European Fiscal Union: Economic Rationale and Design Challenges. CEPS Working Document, No 01, 1-38.
Tobin, J. (1975). Keynesian Models of Recession and Depression. American Economic Review Papers and Proceedings, 65, 195-202.
Vandenbroucke, F., Luigjes, C., Wood, D., Lievens, K. (2016). Institutional Moral Hazard in the MultiTiered Regulation of Unemployment and Social Assistance Benefits and Activation – A Summary of Eight Country Case Studies, CEPS Special Report, 137, 1-91.
Uniwersytet Jana Kochanowskiego w Kielcach https://orcid.org/0000-0003-2609-3439
Licencja
Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa 4.0 Międzynarodowe.
Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa 4.0 Międzynarodowe.
