Analysis of Greenwashing in the Context of Sustainable Debt Issuance

Dorota Ślażyńska-Kluczek

SGH Warsaw School of Economics , Poland
https://orcid.org/0000-0001-8191-7213


Abstract

The aim of the study is to analyze greenwashing in terms of sustainable debt issuance. The concept of greenwashing is described, and the instruments of sustainable debt are identified. Then, the list of entities that issue sustainable debt but in fact use greenwashing has been presented. The following hypothesis is put forward: the issuing of sustainable debt can be used to provide false information about the pro-environmental activity of an entity striving for a positive perception of its brand by the recipients.

Keywords:

greenwashing, green bonds, sustainable bonds, sustainable linked bonds



Climate Bonds Initiative. (2020). 2019 Green Bond Market Summary. Pobrano z https://www.climatebonds.net/resources/reports/2019-green-bond-market-summary (25.07.2023).

Delmas, M. A., Burbano, V. C. (2011). The Drivers of Greenwashing. California Management Review, 54(1), 64–87. doi: 10.1525/cmr.2011.54.1.64.

Flammer, C. (2021). Corporate Green Bonds. Journal of Financial Economics, 142(2), 499–516. doi: 10.1016/j.jfineco.2021.01.010.

Grabowski, M., Kotecki, L. (2020). Zielone obligacje w Polsce. Przewodnik dla emitenta. Warszawa: Centrum Myśli Strategicznych.

Guo, R., Tao, L., Yan, L., Gao, P. (2014). The Effect Path of Greenwashing Brand Trust in Chinese Microbiological Industry from Decoupling View. BioTechnology. An Indian Journal, 10(7), 1827–1831. Pobrano z https://www.tsijournals.com/articles/the-effect-path-of-greenwashing-brand-trust-in-chinese-microbiological-industry-from-decoupling-view.pdf (25.07.2023).

Guo, R., Zhang, W., Wang, T., Li, C. B., Tao, L. (2018). Timely or Considered? Brand Trust Repair Strategies and Mechanism After Greenwashing in China – from a Legitimacy Perspective. Industrial Marketing Management, 72, 127–137. doi: 10.1016/j.indmarman.2018.04.001.

International Capital Market Association. (2018). Sustainability Bond Guidelines 2018. Wytyczne dla obligacji zrównoważonego rozwoju. Pobrano z https://www.icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/Green-Bonds/Translations/2018/Polish-SBG2018-06.pdf (25.07.2023).

International Capital Market Association. (2020). Sustainability Linked Bond Principles. Zasady Obligacji związanych ze Zrównoważonym Rozwojem. Pobrano z https://www.icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/Green-Bonds/Translations/2020/Polish-SLBP2020-06-011220.pdf (25.07.2023).

Islam, M., Mostaque, L. (2018). Blue Economy and Bangladesh: Lessons and Policy Implications. BIISS Journal, 39(2), 135–162. Pobrano z https://www.researchgate.net/publication/332141190_Blue_Economy_and_Bangladesh_Lessons_and_Policy_Implications (25.07.2023).

Kozińska, M., Szarlik, A. (2021). Zielone strony biznesu. Greenwashing czyli Ekościema. My Company Polska, 11(74). Pobrano z https://mycompanypolska.pl/artykul/zielone-strony-biznesu-greenwashing-czyli-ekosciema/7968 (25.07.2023).

Kölbel, J. F., Lambillon, A. P. (2022). Who Pays for Sustainability? An Analysis of Sustainability-Linked Bonds. Swiss Finance Institute Research Paper Series, 23-07. Pobrano z https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4007629 (25.07.2023).

KPMG. (2021). Perspektywy rozwoju rynku zielonych obligacji w Polsce. Pobrano z https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/pl/pdf/2021/12/pl-Raport-KPMG-na-zlecenie-MF-Perspektywy-rozwoju-rynku-zielonych-obligacji-w-Polsce.pdf (25.07.2023).

Larcker, D. F., Watts, E. M. (2020). Where’s the Greenium?. Journal of Accounting and Economics, 69(2/3). doi: 10.1016/j.jacceco.2020.101312.

Lyon, T. P., Maxwell, J. W. (2011). Greenwash: Corporate Environmental Disclosure under Threat of Audit. Journal of Economics & Management Strategy, 20(1), 3–41. doi: 10.1111/j.1530-9134.2010.00282.x.

Lyon, T. P., Montgomery, A. W. (2015). The Means and End of Greenwash. Organization & Environment, 28(2), 223–249. doi: 10.1177/1086026615575332.

Marquis, Ch., Toffel, M. W., Zhou, Y. (2016). Scrutiny, Norms, and Selective Disclosure: A Global Study of Greenwashing. Organization Science, 27(2), 233–504. doi: 10.1287/orsc.2015.1039.

Mosionek-Schweda, M., Szmelter, M. (2018). Zielone obligacje – nowy instrument finansowania inwestycji polskiego rządu. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 532, 215–224. doi: 10.15611/pn.2018.532.21.

Oxford English Dictionary. (b.d.). Pobrano z https://www.oed.com/ (25.07.2023).

Parguel, B., Benoit-Moreau, F., Russell, C. A. (2015). Can Evoking Nature in Advertising Mislead Consumers? The Power of ‘Executional Greenwashing’. International Journal of Advertising, 34(1), 107–134. doi: 10.1080/02650487.2014.996116.

PricewaterhouseCoopers. (2021). ESG – miecz Damoklesa czy szansa na strategiczną zmianę. Pobrano z https://www.pwc.pl/pl/pdf-nf/2021/ESG_Miecz_Damoklesa_raport_PwC_2021.pdf (25.07.2023).

Sajdak, I. (2022). Zrównoważone obligacje służą spółkom, nie klimatowi. Pobrano z https://www.parkiet.com/okiem-eksperta/art37201261-zrownowazone-obligacje-sluza-spolkom-nie-klimatowi (25.07.2023).

Szwarc, K. (2021). Polska jako regionalne centrum zrównoważonych finansów. W: L. Kotecki (red.), Zielone finanse w Polsce 2021 (s. 38–42). [Warszawa]: Instytut Odpowiedzialnych Finansów, Global Compact Network Poland.

Ślażyńska-Kluczek, D. (2022). Zielone obligacje jako metoda finansowania projektów inwestycyjnych. Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie, 63(1), 33–44. doi: 10.33119/KNoP.2022.63.1.3.

TerraChoice. (2010). The Sins of Greenwashing: Home and Family Edition 2010. Pobrano z http://sinsofgreenwashing.org/fndings/the-seven-sins/ (25.07.2023).

Merriam-Webster Dictionary (b.d.). Pobrano z https://www.merriam-webster.com/dictionary/millennium (25.07.2023).


Published
2023-09-28


Ślażyńska-Kluczek, D. (2023). Analiza greenwashingu w kontekście emisji długu zrównoważonego. Przegląd Prawno-Ekonomiczny, (3), 81–100. https://doi.org/10.31743/ppe.16212

Dorota Ślażyńska-Kluczek  dotka.s@wp.pl
SGH Warsaw School of Economics https://orcid.org/0000-0001-8191-7213



License

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.