Russia’s Turbulent Economic Situation After the Outbreak of War in 2022
Mariusz Sokołek
The John Paul II Catholic University of Lublin , Polandhttps://orcid.org/0000-0002-0774-9191
Marian Żukowski
The John Paul II Catholic University of Lublin , Polandhttps://orcid.org/0000-0001-5724-4952
Abstract
In 2022−2023, Russia’s economic situation was dynamic and challenging. Russia’s aggression against Ukraine and the introduction of economic sanctions by Western countries have had a significant impact on the Russian economy. As a result of the aggression against Ukraine and the prioritization of the financing of the war effort, the Russian budget for 2022 was significantly increased, leading to a large budget deficit. Russia’s public debt increased significantly during the year, reaching 17.2% of GDP. This represents a significant increase compared to the previous year. Despite the sanctions imposed, Russia had a favourable balance of payments, mainly due to exports of raw materials, especially oil and natural gas. Russia’s international currency position was at the level of USD 770 billion. Russia’s foreign debt decreased in 2022, mainly due to loan repayments. However, the structure of this debt varies. Despite the sanctions, Russia has maintained significant foreign trade, gaining new trading partners such as China and Turkey. Russia has changed the direction of its energy exports, limiting exports to the EU and increasing them to countries such as China and India.
Despite the stabilization of the economic situation in 2023, Russia still faces challenges related to sanctions and restrictions on international trade. Russia’s economic future remains uncertain. This description of Russia’s economic situation in 2022−2023 shows the complicated situation of the country, which has to deal with the challenges of hostilities and international sanctions.
Keywords:
Economy, Russia, macroeconomics, economic crisis, war in UkraineReferences
Bank of Russia. (2022). Zaâvlenie Predsedatelâ Banka Rossii Èlʹviry Nabiullinojpo itogam zasedaniâ Soveta direktorov Banka Rossii 28 oktâbrâ 2022 goda [Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 28 октября 2022 года]. Retrieved from http://www.cbr.ru/press/event/?id=14272 (12.11.2022).
Bank of Russia. (2023a). Annual Report for 2022. Moscow: Bank of Russia.
Bank of Russia. (2023b). Èkonomika uskorâetsâ, tekuŝij rost cen usilivaetsâ [Экономика ускоряется, текущий рост цен усиливается]. Retrieved from https://cbr.ru/about_br/publ/ddkp/longread_2_42/ (17.05.2023).
Bank of Russia. (2023c). Meždunarodnye rezervy Rossijskoj Federacii [Международные резервы Российской Федерации]. Retrieved from https://cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_7d/ (17.07.2023).Bank of Russia. (2023d). Russia’s debt 2023. Retrieved from https://cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/ext-debt/ (14.08.2023).
Bergeijk, P. A. G. van. (2012). Failure and Success of Economics Sanctions. Retrieved from https://cepr.org/voxeu/columns/failure-and-success-economic-sanctions (14.08.2023).
Chistyakova, J. (2022). Čto takoe Fond nacionalʹnogo blagosostoâniâ Rossii [Что такое Фонд национального благосостояния России]. Retrieved from https://gazprombank.investments/blog/bonds/national-welfare-fund/ (13.09.2023).
dp.ru. (2022). Obʺëm importa rossijskih tovarov v SŠA vyros do $522 mln [Объём импорта российских товаров в США вырос до $522 млн]. Retrieved from https://www.dp.ru/a/2022/10/05/Objom_importa_rossijskih (27.08.2023).
Economic Encyclopedia of Russia. (2022). Èkonomika. Rossijskaâ èkonomika v 2022 [Экономика. Российская экономика в 2022]. Retrieved from https://bigenc.ru/c/rossiia-ekonomika-rossiiskaia-ekonomika-v-2022-127929 (16.04.2023).
Economic Information Agency. (2022). Novak ocenil obʺemy dobyči uglâ po itogam goda [Новак оценил объемы добычи угля по итогам года]. Retrieved from https://1prime.ru/energy/20221223/839282032.html (13.09.2023).
Economic Information Agency of Russia (2023). Obʺem FNB vyros na 643,2 milliarda rublej zaiûlʹ [Объем ФНБ вырос на 643,2 миллиарда рублей за июль]. Retrieved from https://1prime.ru/finance/20230804/841298603.html (17.10. 2023).
Èrozbek, D. (2022). CB rasskazal, gde i v kakih valûtah hranilrossijskie rezervy [ЦБ рассказал, где и в каких валютах хранил российские резервы]. Gazeta “Kommersant” [Газета “Коммерсантъ”], 11.04.2022. Retrieved from https://www.kommersant.ru/doc/5304753 (22.01.2023).
Federal Statistical Service (Federalʹnaâ Službagosudarstvennoj Statistiki (Rosstat) [Федеральная Служба Государственной Статистики (Росстат)]. (2022) Kratkosročnye èkonomičeskie pokazateli Rossijskoj Federacii (na russkom i anglijskom âzykah [Краткосрочные экономические показатели Российской Федерации (на русском и английском языках)]. Retrieved from https://rosstat.gov.ru/compendium/document/50802 (19.10.2023).
Federal Statistical Service (Federalʹnaâ Službagosudarstvennoj Statistiki (Rosstat) [Федеральная Служба Государственной Статистики (Росстат)]. (2023). Socialʹno-èkonomičeskoe položenie Rossii [Социально-экономическое положение России (vol. 3). Москва: Rosstat. Retrieved from https://www.online-documents.ru/doklad/2023/05/soc2023/ (11.07.2023).
Główny Urząd Statystyczny. (2023). Obroty towarowe handlu zagranicznego ogółem i według krajów w 2021 r. Retrieved from https://stat.gov.pl/files/gfx/portalinformacyjny/pl/defaultaktualnosci/5466/2/14/1/obroty_towarowe_handlu_zagranicznego_ogolem_i_wedlug_krajow_w_2021_r..pdf (29.04.2023).
Grozovsky, B. (2023). Russia’s Unprecedented War Budget Explained. Wilson Center, 7 September 2023. Retrieved from https://www.wilsoncenter.org/person/boris-grozovski (25.02.2023).
Gurvic, E. T. (2016). Vliânie finansovyh sankci na rossijskuû èkonomiku [Влияние финансовых санкци на российскую экономику]. Voprosy Èkonomiki [Вопросы Экономики], 1, 3-22.
iFinance (2019). Vnešnââ torgovlâ Rossii: 1994–2023 [Внешняяя торговля России: 1994−2023]. Retrieved from http://global-finances.ru/vneshnyaya-torgovlya-rossii/ (20.05.2023).
Ivanovich, A. S. (2022). Funkciorovanie političeskoj sistemu Rosijskoj Federaciiv usloviâh antirossijskih sankcii 2022 g. [Функциорование политической систему Росийской Федерации в условиях антироссийских санкции 2022 г.]. Theories and Problems of Political Studies, 11(4A), 4−55.
Johnson, C. (2015). Sanctions against Russia. Evasion, Compensations and Overcompliance. European Union Institute for Security Studies, 13, 1−4.
Klinova, M., Sidorova, J. (2014). Èkonomičeskie sankcii i ih vliânie na hozâjstvennyesvâzi Rossii s Evrosoûzom [Экономические санкции и их влияние на хозяйственные связи России с Евросоюзом]. Voprosy Èkonomiki [Вопросы Экономики], 12, 5–52.
Kornev, Т. (2022). Voenno-kitajnye čipy [Военно-китайные чипы]. Gazeta “Kommersant” [Газета “Коммерсантъ”], 13.12.2022, 231, 7. Retrieved from https://www.kommersant.ru/doc/5719932 (20.08.2023).
Minèkonomraèvitiâ. Federalʹnaâ služba Statistiki [Минэкономраэвития. Федеральная служба Статистики]. (2023). Rosstatû Socialʹno-èkonomičeskoe položenie Rossii [Росстатю Социально-экономическое положение России]. Moskva [Москва].
Ministry of Economic Development of the Russian Federation, Federal Statistical Service. (2023). Obzor makroèkonomiki, 1kv. 2023 goda [Обзор макроэкономики, 1 кв. 2023 года]. Retrieved from https://afk.rukon.ru/analitika/post-1618/ (12.06.2023).
Money. (2023). Prezes NBP przyznał, ile zgromadził złota. Polska w czołówce krajów regionu. Retrieved from https://www.money.pl/gospodarka/prezes-nbp-glapinski-przyznal-ile-zgromadzil-zlota-te-liczby-rozbudzaja-wyobraznie-6919127727504224a.html (11.09.2023).
Pavlova, S. A., Pavlov, I. E., Amiraslanov, I. D. (2022). Èkonomičeskie sankcii kak predposylka razvitiâ nacionalʹnojèkonomiki [Экономические санкции как предпосылка развития национальной экономики]. Mieżdunarodnym Nauczno-Issliedowatielskij Żurnal [Международный Научно-Исследовательский Журнал], 11(125), 4−55.
Rakhmonov, A. Kh. (2023). New Sanctions of the European Union and United States against Russia and Their Impact on Tjikistan’s Socio-Economic Development. Uprawlenie [Управление]/Managment (Russia), 10(4), 121−131. (Crossref)
Rassohin, A., Sizov, I. (2022). Centrobank otplatil toj že monetoj [Центробанк отплатил той же монетой]. Gazeta “Kommersant” [Газета “Коммерсантъ”], 25.03.2022. Retrieved from https://www.kommersant.ru/doc/5280457 (26/08.2023).
Romanov, V. (2022). Čipy ot Intel i AMD prodolžaût postupatʹ v Rossiû [Чипы от Intel и AMD продолжают поступать в Россию]. Gazieta.ru, 14.12.2022. Retrieved from https://www.gazeta.ru/tech/news/2022/12/14/19267483.shtml (29.03.2023).
Rossiyskaya Gazeta. (2022). “Delovye Linii” zapustili dostavku tovarov iz Turcii dlâ fizičeskih lic [“Деловые Линии” запустили доставку товаров из Турции для физических лиц]. Retrieved from https://rg.ru/2022/11/24/delovye-linii-zapustili-dostavku-tovarov-iz-turcii-dlia-fizicheskih-lic.html (20.08.2023).
Timofeyev, I. (2020). Jewropiejskij paradoks: Politika sankcji SSZA w otnoszenii biznesa stran ES [Yevropetskiy paradox: Politika sankcji SSZA v otnoszenii biznesa stran ES]. Sovriemeiennaya Yevropa, 2, 4–55.
Timofeyev, I. (2021). Sanctions Against Russia: A Look into 2021. Report 65. Moscow: Russian International Affairs Council.
Timofeyev, I. (2022). Politika sankcii protiv Rossii [Политика санкции против России]. Žurrnal IEA [Журрнал IEA], 3(55), 4−55.
Walewska, D. (2023). Prezes banku centralnego Rosji ostrzega: gospodarka wraca do ZSRR. Retrieved from https://www.rp.pl/gospodarka/art3 (19.10.2023).
World Bank. (2021). Na fone vysokih tempov vosstanovleniâ èkonomiki, vozrastaût riski, svâzannye s COVID-19 i uskoreniem [На фоне высоких темпов восстановления экономики, возрастают риски, связанные с COVID-19 и ускорением инфляции]. Retrieved from https://documents1.worldbank.org/curated/en/099100111302157406/pdf/P177562047516f01709b360c30dafa5850d.pdf (22.07.2023).
Zernova, L. E., Farzanian, M. (2017). The Probability of the Introduction of Multilateral Comprehensive Sanctions Against Russia. Innovacionnaâ Nauka [Инновационная Наука], 1/1, 50−53.
Żukowska, H. (2018). Sankcje wobec Rosji a gospodarka rosyjska w okresie 2014−2018. Roczniki Ekonomii i Zarządzania, 10(46), 97−131. (Crossref)
The John Paul II Catholic University of Lublin https://orcid.org/0000-0002-0774-9191
The John Paul II Catholic University of Lublin https://orcid.org/0000-0001-5724-4952
