The Regulation of Crypto Assets in Poland: Legal Framework and Future Directions
Krzysztof Piech
Lazarski University , Polandhttps://orcid.org/0000-0001-5503-8397
Sylwia Pangsy-Kania
University of Gdańsk , Polandhttps://orcid.org/0000-0002-7850-9101
Abstract
The article analyzes the evolution of crypto-asset market regulation in Poland – from the stage of self-regulation to the implementation of the MiCA (Markets in Crypto-Assets) regulation. It presents the characteristics of crypto-assets, their typology, as well as the associated benefits and risks. Key stages of the development of the regulatory approach in Poland are discussed, with particular emphasis on the current draft law on the crypto-asset market. The MiCA regulation is analyzed as a new regulatory paradigm and its potential impact on the Polish market is assessed. The article also includes an evaluation of the adequacy of the new regulations, identification of potential regulatory gaps, and recommendations for legislators and supervisory authorities. The aim of this article is to critically analyze the Polish regulatory trajectory, from the phase of self-regulation (2009–2016) to the current implementation of MiCA, with particular emphasis on the bill on the Crypto-Asset Market of May 8, 2025. The research objective directly gives rise to the following research question: Do the proposed legal solutions strike a balance between investor protection and the preservation of innovation within the sector?
Keywords:
crypto-assets, financial markets regulation, MiCAReferences
Autorité des Marchés Financiers. (2023). Position DOC-2023-08: Regulatory Treatment of NFTs under French Financial Law, 15.03.2023. Pobrano z https://www.amf-france.org/fr/reglementation/doctrine/doc-2023-08 (2.06.2025).
CoinGecko. (2025). Global Cryptocurrency Market Cap Charts. Pobrano z https://www.coingecko.com (30.05.2025).
European Commission. (2020). Proposal for a Regulation of the European Parliament and of the Council on Markets in Crypto-assets, and amending Directive (EU) 2019/1937, Brussels, 24.9.2020, COM(2020) 593 final, s. 2−3. Pobrano z https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex:52020PC0593 (26.08.2025).
European Banking Authority [EBA]. (2025). Asset-referenced and e-money tokens (MiCA). Pobrano z https://eba.europa.eu/regulation-and-policy/asset-referenced-and-e-money-tokens-mica (11.09.2025).
European Securities and Markets Authority [ESMA]. (2024, 29 sierpnia). Trends, Risks and Vulnerabilities (TRV) Report, No. 2/2024. ESMA50-524821-3444. PDF. Pobrano z https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-08/ESMA50-524821-3444_TRV_2_2024.pdf (8.09.2025).
European Securities and Markets Authority [ESMA]. (2025). Guidelines, recommendations and technical standards. Pobrano z https://www.esma.europa.eu/publications-and-data/guidelines-recommendations-and-technical-standards (11.09.2025).
Financial Action Task Force. (2024). Targeted Update on Implementation of the FATF Standards on VAs and VASPs, Paris, 9 July 2024. Pobrano z https://www.fatf-gafi.org/en/publications/Fatfrecommendations/targeted-update-virtual-assets-vasps-2024.html (26.08.2025).
Izba Administracji Skarbowej w Katowicach. (2025). Rejestr działalności w zakresie walut wirtualnych, 30.05.2025. Pobrano z https://www.slaskie.kas.gov.pl/c/document_library/get_file?uuid=73ffde9b-0123-4594-8a94-a4d458218386&groupId=3559133 (2.06.2025).
Malta Financial Services Authority [MFSA]. (b.d.). FinTech Regulatory Sandbox (serwis). Pobrano z https://www.mfsa.mt/fintech/regulatory-sandbox/ (8.09.2025).
Malta Financial Services Authority [MFSA]. (2020, 22 lipca). MFSA Regulatory Sandbox – FAQs (ramy i zasady; Rule 3). PDF. Pobrano z https://www.mfsa.mt/wp-content/uploads/2020/07/MFSA-Regulatory-Sandbox-FAQs.pdf (8.09.2025).
Minister Finansów. (2025a). Sprawa: Projekt ustawy o rynku kryptoaktywów UC2, Warszawa, 8 stycznia 2025 r. Pobrano z https://legislacja.rcl.gov.pl/docs//2/12382311/13040424/13040425/dokument700144.pdf (2.06.2025).
Minister Finansów. (2025b). Sprawa: KRM-0610-147-25, Warszawa, 22 maja 2025 r. Pobrano z https://legislacja.rcl.gov.pl/docs//2/12382311/13040424/13040425/dokument718533.pdf (2.06.2025).
Ministerstwo Cyfryzacji. (2016). Decyzja nr 8/2016 przewodniczącego komitetu Rady Ministrów do spraw cyfryzacji z dnia 12 sierpnia 2016 r. zmieniająca decyzję w sprawie utworzenia Zespołu zadaniowego „Od papierowej do cyfrowej Polski”. Pobrano z https://web.archive.org/web/20161116015237/http://krmc.mc.gov.pl/download/50/14140/ZmianadecyzjipowolujacejZespolzadaniowyOdpapierowejdocyfrowejPolski.pdf (2.06.2025).
Ministerstwo Finansów. (2021, 22 października). Rejestr działalności w zakresie walut wirtualnych (informacja: „Informacje są publikowane na stronie IAS w Katowicach”). Pobrano z https://www.gov.pl/web/finanse/rejestr-dzialalnosci-w-zakresie-walut-wirtualnych (8.09.2025).
Ministerstwo Finansów. (2024). Raport z konsultacji projektu ustawy o rynku kryptoaktywów, Warszawa, 13 grudnia 2024 r. Pobrano z https://legislacja.rcl.gov.pl/projekt/12382311/katalog/13040424#13040424 (2.06.2025).
Ministerstwo Finansów. (2025a). Projekt ustawy o rynku kryptoaktywów, 8 maja 2025 r. Pobrano z https://legislacja.rcl.gov.pl/projekt/12382311/katalog/13040424#13040424 (2.06.2025).
Ministerstwo Finansów. (2025b). Raport z konsultacji projektu ustawy o rynku kryptoaktywów (w zakresie bezgotówkowej wymiany walut, czyli tzw. Kantorów internetowych – art. 142. 150 i 158 projektu na etapie SKRM), Warszawa, 17 marca 2025 r. Pobrano z https://legislacja.rcl.gov.pl/projekt/12382311/katalog/13040424#13040424 (2.06.2025).
Minister do spraw Unii Europejskiej. (2025). Opinia o zgodności z prawem Unii Europejskiej projektu ustawy o rynku kryptoaktywów, wyrażona przez ministra właściwego do spraw członkostwa Rzeczypospolitej Polskiej w Unii Europejskiej, Warszawa, 21 maja 2025 r. Pobrano z https://legislacja.rcl.gov.pl/docs//2/12382311/13040424/13040426/dokument718470.pdf (2.06.2025).
Narodowy Bank Polski. (2025). Uważaj na kryptowaluty. Pobrano z https://nbp.pl/uwazaj-na-kryptowaluty/ (28.05.2025).
Narodowy Bank Polski i Komisja Nadzoru Finansowego. (2017). Komunikat Narodowego Banku Polskiego i Komisji Nadzoru Finansowego w sprawie „walut” wirtualnych, Warszawa, 7 lipca 2017 r. Pobrano z https://www.knf.gov.pl/knf/pl/komponenty/img/Komunikat_NBP_KNF_w_sprawie_walut_wirtualnych_7_07_2017_57361.pdf (2.06.2025).
Polskie Stowarzyszenie Bitcoin i Instytut Wiedzy i Innowacji. (2014). Minimalne Standardy Bezpieczeństwa giełd bitcoinowych. Warszawa. Pobrano z https://bitcoin.org.pl/wp-content/uploads/2023/06/Minimalne-standardy-gield-BTC.pdf (26.08.2025).
Prezes Rady Ministrów. (2025). Projekt rozporządzenia Prezesa Rady Ministrów w sprawie opłat i wpłat na pokrycie kosztów nadzoru nad rynkiem kryptoaktywów. Rozporządzenie do projektu Ustawy o rynku kryptoaktywów, druk nr 1412, 26.06.2025. Pobrano z https://www.sejm.gov.pl/sejm10.nsf/druk.xsp?nr=1424 (8.09.2025).
Rządowe Centrum Legislacji [RCL]. (2025). Projekt ustawy o rynku kryptoaktywów, Warszawa. Pobrano z https://legislacja.rcl.gov.pl/projekt/12382311 (30.05.2025).
Sejm RP. (2025). Rządowy projekt ustawy o rynku kryptoaktywów – druk 1424 (przebieg prac). Pobrano z https://www.sejm.gov.pl/sejm10.nsf/druk.xsp?nr=1424 (8.09.2025).
Sejm Rzeczypospolitej Polskiej, Komisja Finansów Publicznych, Podkomisja stała do spraw instytucji finansowych. (2025, 9 września). Poprawki przyjęte przez Podkomisję stałą do spraw instytucji finansowych na posiedzeniu w dniu 9 września 2025 r. do rządowego projektu ustawy o rynku kryptoaktywów (druk nr 1424). Pobrano z https://orka.sejm.gov.pl/opinie10.nsf/nazwa/1424_20250909_poprpod/$file/1424_20250909_poprpod.pdf (11.09.2025).
Strumień „Blockchain i Kryptowaluty” przy Ministerstwie Cyfryzacji. (2017). K. Zacharzewski, K. Piech, L. Wilczyński (red.), Kanon dobrych praktyk podmiotów rynku kryptowalutowego w Polsce. Warszawa: Ministerstwo Cyfryzacji. Pobrano z https://www.gov.pl/documents/31305/0/kanon_justowany.pdf/6f5a10f0-d46e-532f-02ae-2b7be79eb0f2 (10.04.2017).
TokenMinds Team. (2024). NFT Metadata and Attributes: 2024 Guide, 14.03.2024. Pobrano z https://tokenminds.co/blog/nft-development/create-nft-metadata (29.05.2025).
Urząd Komisji Nadzoru Finansowego. (2017). Komunikat Komisji Nadzoru Finansowego w sprawie sprzedaży tzw. monet lub tokenów (ang. Initial Token Offerings – ITOs lub Initial Coin Offerings − ICOs), 22.11.2017. Pobrano z https://www.knf.gov.pl/knf/pl/komponenty/img/komunikat_ico.pdf (8.09.2025).
Urząd Komisji Nadzoru Finansowego. (2018). Komunikat w sprawie funkcjonowania giełd i kantorów kryptowalut, Warszawa, 6.06.2018 r. Pobrano z https://bs.net.pl/wp-content/uploads/2018/06/Komunikat_ws_funkcjonowania_gield_i_kantorow_kryptowalut_61993.pdf (8.09.2025).
Urząd Komisji Nadzoru Finansowego. (2020a). KNF – Innovation Hub (serwis). Pobrano z https://fintech.gov.pl/innovation-hub (11.09.2025).
Urząd Komisji Nadzoru Finansowego. (2020b). Stanowisko Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego w sprawie wydawania i obrotu kryptoaktywami, 10.12.2020. Pobrano z https://www.knf.gov.pl/knf/pl/komponenty/img/Stanowisko_UKNF_ws_wydawania_i_obrotu_kryptoaktywami_71794.pdf (11.09.2025).
Urząd Komisji Nadzoru Finansowego. (2021). Ostrzeżenie Urzędu KNF o ryzykach związanych z nabywaniem oraz z obrotem kryptoaktywami (w tym walutami wirtualnymi oraz kryptowalutami), Warszawa, 12 stycznia 2021 r. Pobrano z https://www.knf.gov.pl/knf/pl/komponenty/img/Ostrzezenie_UKNF_o_ryzykach_zwiazanych_z_nabywaniem_oraz_z_obrotem_kryptoaktywami_72241.pdf (11.09.2025).
Urząd Komisji Nadzoru Finansowego – Raport. (2020). Report on the Activities of the UKNF and the KNF Board in 2020 (sekcja Innovation/FinTech). Pobrano z https://www.knf.gov.pl/knf/en/komponenty/img/REPORT_ON_THE_ACTIVITIES_OF_THE_UKNF_AND_THE_KNF_BOARD_IN_2020_75607.pdf (8.09.2025).
Denzin, N. K. (1978). Triangulation: A Case for Methodological Evaluation and Combination. Sociological Methods & Research, 7(2), 339–357.
Piech, K. (red.). (2017). Podstawy korzystania z walut cyfrowych. Warszawa: Instytut Wiedzy i Innowacji.
University of Gdańsk https://orcid.org/0000-0002-7850-9101
License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
